הקפיטליסט

14:58 | 15.6.2009 יניב קוניס

מכשתים אגן ופז נפט בפנים, אודיוקודס ודלתא בחוץ

בזמן שעיני המשקיעים נשואות לעדכון מדדי המניות בראשית יולי, יש מדד מניות אחד שמתעדכן מוקדם לפני כולם - מדד מעלה. אין ספק שהמדד אינו זוכה לתשומת לב דומה למדדים מרכזיים כדוגמת מדד ת"א 25 ומדד הבנקים או אף מדד נדל"ן 15, אך חשיבותו נובעת דווקא מהמתודולוגיה שלו.

קביעת הרכב מדד מעלה שונה מזה של מרבית מדדי ניירות הערך, ומתייחסת בראש ובראשונה להיבטים אתיים, חברתיים וסביבתיים בהתנהלותן של חברות בישראל. במדד, שהושק בפברואר 2005 בשיתוף עם הבורסה לניירות ערך בתל אביב, מיוצגות 20 החברות הציבוריות המובילות בדירוג ארגון "מעלה" לאחריות חברתית, העומדות גם בתנאי הסף של מדד ת"א 100.

דירוג מעלה - משקל על בסיס אחריות תאגידית:

מעלה הוא ארגון גג מקצועי לקידום אחריות תאגידית. הקריטריונים לדירוג, משקפים את תפיסת מעלה, כי אחריות תאגידית היא ניהול מהלך העסקים של הפירמה מתוך אחריות כוללת כלפי העובדים, הספקים, הלקוחות, הקהילה והסביבה וכל מחזיקי העניין הרלוונטיים.

במסגרת דירוג מעלה כיום נבחנים חמישה נושאים מרכזיים בתחום האחריות התאגידית של עסקים:

אתיקה בעסקים - בחינת קיום קוד אתי בארגון ותוכנית אתיקה אפקטיווית, ויישומם על ידי כלל המנהלים והעובדים.

זכויות אדם וסביבת עבודה - נושאי שמירת זכויות אדם בארגון ומחוצה לו (לקוחות, ספקים, קהילה) והבטחת סביבת עבודה הוגנת ומתקדמת השומרת על זכויות העובד.

מעורבות בקהילה - בחינת מידת המעורבות של התאגיד בקהילה - שיעור וגובה התרומות הכספיות, התנדבות עובדים לפרויקטים חברתיים וקיום מדיניות תרומה חברתית.

איכות סביבה - המדיניות הסביבתית של הארגון וביצועיו הסביבתיים.

ממשל תאגידי - פרק חדש יחסית בדירוג המתייחס, בין השאר, לעבודת הדירקטוריון וועדות הביקורת ועצמאותם, ולדיווח חברתי-סביבתי.

עדכון מדד מעלה 2009 - מה השתנה?

כאמור, אחת לשנה, מפרסמת הבורסה לניירות ערך את השינויים במדד מעלה, המכיל את 20 החברות הסחירות הממוקמות במקום הגבוה ביותר בדירוג מעלה, אשר עוברות את תנאי הסף של המדד, והסכימו להיכלל בו.

הקריטריון להכללה במדד מחייב השתייכות למדד ת"א 100, או מחזור עסקי הגבוה מ-100 מיליון דולר בשנה, עפ"י נתוני Dun's 100. משקלה של כל חברה במדד נקבע על פי שווי השוק של החברה עד למקסימום של 6% לחברה.

בעדכון הנוכחי שיבוצע ביום שני בתום יום המסחר מתקיימים לא פחות משמונה שינויים - 4 חברות מתווספות ו-4 נגרעות; מכתשים אגן, פז נפט, פניקס 1 וגיוון יצטרפו למדד מעלה על חשבונן של ברן, דלתא, כלל ביטוח ואודיוקודס שיגרעו. כפי שניתן לראות בטבלה משקולות המדד מתפלגים באופן שוויוני יותר ממדדי מניות אחרים בארץ, כגון מדד ת"א 25 או מדד ת"א 100, ובסך הכל, עומד שווי השוק המצרפי של כלל המניות במדד על כ-279.5 מיליארד שקל. מדד מעלה - יוני 2009 (לאחר העדכון):

העדכון הבא במדד יתבצע בעוד שנה באמצע חודש יוני, זמן קצר לאחר חשיפת דירוג מעלה לשנת 2010. ניתן להעריך שעד אז תימשך מגמת הגידול במודעות הגלובלית לחשיבה "ירוקה" ולמעורבות חברתית, אשר תחייב יותר ויותר חברות לשלב גם היבטים אתיים, חברתיים וסביבתיים בהתנהלותן, כחלק מהתמקדותן העיקרית למקסם רווחים.

הכותב הוא מנהל מחלקת המחקר ליועצים בפסגות בית השקעות. פסגות עשויה להשקיע בניירות ערך ו/או מכשירים שונים לרבות אלו שהוזכרו בכתבה. האמור לעיל אינו מהווה ייעוץ/שיווק השקעות ו/או תחליף לייעוץ/שיווק כאמור המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם ו/או תחליף לשיקול דעתו של הקורא וכן אינו מהווה הצעה לרכישת ניירות ערך. רכישת תעודות סל ו/או יחידות בקרנות נאמנות תיעשה עפ"י תשקיף בלבד. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות משמעותיות בין התחזיות לעיל לתוצאות בפועל. פסגות אינה מתחייבת כי שימוש במידע עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש. פסגות בית השקעות עוסקת בשיווק השקעות ולא בייעוץ.

לכתבות נוספות במדיה הכלכלית