חיים מבועה לבועה
סוף סוף חזרתי לכתוב בבלוג, אחרי שנעלמתי לחודשיים לרגל חופשה מדהימה בחו"ל ולאחר מכן, היישר לעומס שהצטבר ולאתגרים חדשים שחיכו לי בעבודה. חוץ מזה, למי שלא התעדכן גם הספקתי להתארס (בהזדמנות זו - תודה לכל המברכים).
בינתיים, הכלכלה העולמית הספיקה להתאושש מהמשבר והמיתון ולחזור למסלול צמיחה. בתחילת השבוע פירסמה הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה כי המשק הישראלי צמח בקצב שנתי של 2.2% במהלך הרבעון השלישי השנה - לא משהו אבל העיקר שחיובי. עד כה המעבר ממיתון לצמיחה עוד לא הספיק לבלום את העלייה בשיעור האבטלה (בארה"ב כבר מעל ל-10%!!!), אבל עם הזמן גם שוק התעסוקה יתאושש. חשוב להדגיש שלא תתקיים צמיחה אמיתית ללא יצירת מקומות עבודה וביקוש מחודש לעובדים.
חוץ מזה, נגידי הבנקים המרכזיים עדיין אינם סמוכים ובטוחים שהצמיחה היא אכן בת-קיימא, ולראייה, הם משהים לפי שעה את העלאת הריבית. בארץ, כזכור, פישר עוד ניסה להתניע מהלך (העלה את הריבית מ-0.5% ל-0.75%), אבל ברגע שהבין שהוא החלוץ ומהיוצאים מהכלל, עצר. ללא ספק, מדובר באחת הדילמות הקשות ביותר שבהן נתקל הנגיד בתפקידו; מצד אחד, ברור לו שהריבית הנוכחית נמוכה מדי ואינה משקפת את מצב המשק, הן ברמת הצמיחה והן ברמת האינפלציה. מצד שני, העלאת הריבית פה והותרה ללא שינוי בארה"ב ובאירופה תגרום לייסוף השקל, בדיוק ההיפך מהמטרה שלשמה בנק ישראל רוכש כל הזמן עוד ועוד מט"ח - להחליש את השקל על מנת לשפר את יכולת הייצוא והתחרות של ישראל בזירת המסחר הגלובלית.
יש אמירה נפוצה בקרב כלכלנים לפיה במהלך טיפול במשבר אחד, נזרעים הזרעים למשבר הבא. כשבועת הדוט.קום התנפצה לרסיסים והולידה יחד עם אסון התאומים מיתון חריף בארה"ב ובשאר העולם, התרופה שניתנה בידי הפד האמריקאי הייתה הפחתת הריבית לשיעור היסטורי והותרתה שם לתקופה ארוכה. ארוכה מספיק על מנת לספק הלוואות זולות לדיור, לרכב ולחיים טובים לאותם צרכנים שמשפיעים על רבע מהכלכלה העולמית. את התוצאה הבלתי נמנעת של משבר אשראי חזינו היטב בשנתיים האחרונות.
השאלה הרלוונטית כיום היא האם דרך הטיפול הנוכחית, שיעור ריבית נמוך אף יותר מהמשבר הקודם, לא תוביל בסופו של דבר לבועה נוספת. מרבית הסיכויים שכן. היעדר אלטרנטיבה אמיתית להשקעה סולידית (פיקדון בבנק, מק"מ וכו') דוחפת אנשים, שבצדק לא מוכנים לקבל ריבית אפסית עבור כספם, להשקעה בנכסים בעלי פרופיל סיכון גבוה יותר - מניות, אגרות חוב קונצרניות, סחורות, והטרנד החדש/ישן - דירות להשקעה.
אז כמו שבכדורגל חיים משבת לשבת, כך בשווקים הפיננסיים חיים מבועה לבועה. כך היה וכך יהיה. לפיכך, השאלה שדורשת כעת מענה היא היכן תהיה הבועה הבאה? האם בשוק המניות, בשוק הנדל"ן או אולי במחירי הזהב?
בין הפותרים נכונה יוגרל טוסטר משולשים…
האמור לעיל אינו מהווה ייעוץ/שיווק השקעות ו/או תחליף לייעוץ/שיווק כאמור המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם ו/או תחליף לשיקול דעתו של הקורא וכן אינו מהווה הצעה לרכישת או מכירת ניירות ערך. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות משמעותיות בין התחזיות לעיל לתוצאות בפועל. הכותב אינו מתחייב כי שימוש במידע עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש ואינו אחראי על נזק כספי ו/או אחר שעלול להיגרם כתוצאה משימוש במידע לעיל.
תגים: בועה כלכלית, היכן תהיה הבועה הבאה?, המשבר הבא, ריבית נמוכה
19 בנובמבר, 2009 בשעה 16:18
ברוך שובך, טוב ששבת אלינו. רציתי להסב תשומת ליבך ולב קוראיך לכלי חדש. ציטוטי מניות מבית פורקס פרוז מספק לך ציטוטים של מניות מובילות מהבורסות הגדולות בעולם, ממש שווה לבדוק:
http://www.forexpros.co.il/equities/
21 בנובמבר, 2009 בשעה 19:43
אתה חושב ששוב נכנסנו לבועה?
23 בנובמבר, 2009 בשעה 0:30
אהלן, עדיין לא אבל אם הריבית תישאר ברמה נמוכה לאורך זמן זה יגיע.
בכל מקרה, התייחסתי לזה בפוסט החדש.